当地时间1月23日，模拟大厂公司(TI)公布了第四季度财报，营收环比及同比均出现了两位数百分比的下滑。同时，德州仪器的一季度业绩指引也大幅低于市场的预期。这也反应了，模拟芯片业在下行周期当中受到了较大的冲击，即便德州仪器是模拟芯片业的龙头也难以独善其身。
具体来说，德州仪器2023财年第四季度营收为40.8亿美元，环比下降 10%，同比下降 13%；净利润为13.7亿美元（每股收益1.49 美元），同比下滑30%，远低于分析师普遍预期的15.6 亿美元；该季度资本支出总额为 11.5 亿美元，同比增长 19%，略低于预计的 11.6 亿美元；现金及现金等价物同比下降 2.8%至29.6 亿美元。
从各业务部门的营收来看，2023财年第四季度，德州仪器模拟业务收入为 31.2 亿美元，同比下降 12%，但高于预期的 30.7 亿美元；嵌入式处理业务收入为 7.52 亿美元，同比下降 10%，远低于预期的 8.286 亿美元。
德州仪器总裁兼CEO表示：“2023年四季度，我们经历了工业领域的日益疲软以及汽车领域的环比下滑。我们的经营现金流64亿美元过去 12 个月再次凸显了我们业务模式的实力、产品组合的质量以及 300mm 生产的优势。同期自由现金流为13亿美元。在过去的 12 个月里，我们投资了37亿美元研发和销售、管理及行政 (SG&A) 方面的投资51亿美元资本支出和回报49亿美元给股东。”
对于2024财年第一季的业绩指引，德州仪器认为，营收将会介于34.5亿美元到37.5亿美元之间，大幅低于分析师平均预期的40.9亿美元。预计每股收益将会介于0.96 美元和1.16 美元之间，同样也大幅低于分析师平均预期的 1.42 美元。
汽车芯片需求疲软？
从德州仪器的财报及官方的说法来看，其2023年四季度业绩的大幅下滑，主要与工业领域的需求持续下滑以及汽车领域需求的环比下滑直接相关。
在之前的几个季度的业绩报告中，来自汽车领域的营收增长一直是德州仪器业绩的唯一亮点，因为汽车以外的其他领域的营收都在持续下滑。从产品类别来看，仅与汽车相关的嵌入式处理芯片业务的营收保持了增长，而德州仪器最重要的模拟芯片业务的营收则是持续维持两位数百分比的下滑。德州仪器的高管在此前与分析师的电话会议上就曾表示，汽车市场以外的客户继续削减新芯片订单，转而依赖现有库存。
而在最新的2023年四季度财报当中，我们可以看到，德州仪器模拟业务营收依然是同比下滑了12%，而与汽车相关的嵌入式处理业务营收也出现了10%的同比下滑。显然，汽车市场需求的下滑是导致德州仪器四季度业绩和2024年一季度业绩指引大幅低于市场预期的关键。
值得注意的是，在此之前，另一家汽车芯片大厂安森美就曾警告了汽车市场需求下滑将会对业绩带来的不利影响。
安森美在2023年10月底公布的第三季财报显示，其汽车业务部门在三季度收入达到了创纪录的12亿美元，同比增长33%。但是，受汽车业务的影响，安森美四季度业绩指引却大幅低于预期，直接导致其股价暴跌近22%。
安森美预计第四季度收入为19.50亿美元至20.50亿美元，调整后每股收益为1.13-1.27美元，低于市场普遍预期的21.8亿美元和1.36美元。对此，安森美首席执行官Hassane El-Khoury解释称，“客户的一个异常情况”拖累了前景。但他拒绝透露该公司的名称，只是称其为“北美的一家汽车原始设备制造商”。
值得注意的是，往往比内燃机使用更多的半导体，安森美首席执行官 Hassane El-Khoury 曾指出，仅在动力上，电动汽车的芯片含量是内燃机汽车的 14 倍。因此当电动汽车发展放缓，将对汽车芯片制造商产生的影响将会被放大。
受汽车市场变化及未来业绩预期的影响，安森美于当日还宣布裁员约900人。这也进一步引发了人们对于电动汽车 (EV) 需求疲软开始冲击汽车芯片市场的担忧。
另一家汽车芯片大厂的2023年三季报则显示，其营收为34.3亿美元，同比下滑0.3%。其中，来自汽车市场的营收18.91亿美元，同比增长5%，环比增长1%。虽然来自汽车市场的营收依然保持了增长，但是增速已经远低于第二季的9%的同比增速。
相比之下，和的汽车芯片业务部门的营收也仍保持了不错的增长。英飞凌2023年第四季汽车业务部门营收为21.6亿欧元，同比增长了12%。ADI在2023年第四季汽车业务部门的营收为7.31亿美元，同比增长14%。
如此看来，汽车市场对于芯片的需求是出现了一些结构性的变化，所以才导致了部分汽车芯片厂商营收下滑，部分厂商却依然保持了增长。
受模拟芯片价格战拖累？
除了汽车市场需求环比下滑所带来的影响之外，自2023年二季度以来，德州仪器掀起的模拟芯片价格战，也是导致其业绩下滑的另一大重要因素。
2023年5月底，业内就传出消息称，美国模拟芯片大厂德州仪器已于2023年5月全面下调了面向中国市场的通用模拟芯片价格，在市场需求下滑的背景之下，德州仪器试图通过“价格战”来刺激需求，并借此夺回此前在芯片大缺货期间被厂商抢下的市场份额。当时国内某模拟芯片厂高管就透露，“TI这次降价没有固定幅度和底线”。
在这之后，我们可以看到，德州仪器的模拟芯片业务的营收和营业利润均出现了同比的大幅下滑，且营业利润同比下滑的幅度持续大幅高于营收下滑的幅度。比如，2023年第二季，德州仪器模拟芯片营收同比下滑18%至32.78亿美元，营业利润同比下滑34%至14.63亿美元；2023年第三季，德州仪器模拟业务营收33.53亿美元，同比降低16%，营业利润15.04亿美元，同比降低31%；2023年第四季，德州仪器模拟芯片业务营收31.2亿美元，同比下滑12%，营业利润12.8亿美元，同比下滑29%。
在模拟芯片市场需求下滑，以及龙头大厂德州仪器发起的模拟芯片价格战的影响下，全球第二大模拟芯片厂商ADI也受到了不小的影响。
根据ADI公布的截至2023年10月28日2023财年第四财季财报显示，其该季营收27亿美元，同比降低了16%；营业利润6.34亿美元，同比大跌42%；毛利率60.6%，同比也降低5.4个百分点。从具体业务来看，除了汽车业务部门保持增长之外，其他部门均出现了超过20%的同比下滑。
值得一提的是，受业绩下滑影响，ADI同一时间还公布了对其位于圣何塞北部的Rio Ros办公据点裁员111人的计划。
编辑：芯智讯-浪客剑
