Follow the Money：2023年最赚钱的十家国内芯片设计上市公司及其整体表现
时间：2024-05-09 13:07:10
跟着卓胜微（603501）和中电华大科技（00085.HK）在4月29日颁布其2023年年报，以上市公司当期净利润数据来排名的2023年中国最赢利十家公司（fabless semiconductor company）名单出炉（见表一）。与2022年相比，进入十强榜单的净利润门坎从跨越8亿元下降到了4.5亿元；同时2023年的这十家公司的净利润总额为92.23亿元，比他们在2022年的净利润总额98.77亿元细微下降了6.62%。伴随着中电华大科技和晶晨在净利润广泛下滑的市场环境中逆势上榜，少数曾长时间霸榜的芯片设想公司由于事迹大幅下滑跌出了前十排名；以是假如以2022年十家最赢利芯片设想公司净利润总额来计较，2023年新十强的净利润总额的下滑水平要高于10%。
在本日举国高低都在鼎力大举进展新质生产力，各个行业都在加速引入以进步前辈为根底的智能网联解决计划之际，芯片设想行业是一个拥有辽阔远景和钱景的畛域。从天下3400多家芯片设想企业中脱颖而出的十强都是在现今市场中最具竞争力的企业，也是各个细分市场上的佼佼者。然则作为全部半导体产业链中最具活气、更能彰显创新和拥有更多进展机遇的一个分支，我国集成电路设想行业的当先企业在2023年涌现利润总额降低，反应了该行业在现阶段对外面对的地缘政治压力，在内面对的适度合作内卷，同时也请求该行业去思量转换进展模式和以立异开辟新兴市场。
表一、2023年净利润最高的十家上市芯片设想公司
2023年十家最赢利的芯片设想公司名单及相干数据见上表，上榜的十家公司多半都是近两年的霸榜常客，反应了我国集成电路设想业仍是存在着一些纪律。表中的市值和市盈率数据来源于西方财富网，跟着一些公司开端颁布其2024年一季度事迹预报，表中市盈率数据抉择了可反应最新情形的静态市盈率。上榜企业及其净利润数字分别为紫光国芯（25.31 亿元）、海光信息（12.73 亿元）、卓胜微（11.22 亿元）、斯达半导体（9.11 亿元）、上海复旦（H股）/复旦微电（A股，7.19 亿元）、中电华大科技（港股，6.25 亿元）、韦尔半导体（5.56 亿元）、北京君正（5.37 亿元）、晶晨半导体（4.98 亿元）和澜起科技（4.51亿元）。
谈到中国最赢利的芯片设想公司，华为旗下的海思半导体的2023年净利润应当高于此中任何一家上市公司，该公司除了为华为的通讯和信息手艺设置装备摆设定向开辟高代价的体系级芯片，2023年中其昇腾野生智能芯片和支持华为最新Mate系列智能手机的焦点芯片组都完成了大卖，然则很遗憾，未上市的海思半导体其实不颁布其谋划效果，以是咱们其实不晓得该公司的净利润数据，是以在其以外咱们此外再抉择了10家上市芯片公司举行排名。
与海内集成电路设想家当的比照
依据中国半导体行业协会集成电路设想分会理事长魏少军传授在客岁11月进行的中国集成电路设想业2023年会（ICCAD 2023）上宣布的统计数据，2023年我国有集成电路设想企业3451家，比上年的3243家增添208家。2023年全行业贩卖支出大约为5774亿元，相比2022年增进8%，增速比上年低了8.5个百分点。以是，这十家最赢利的芯片设想企业（不含重资产的IDM企业）在2023年完成的611亿元业务支出占了全行业贩卖支出的10.58%，他们唯一8%的营收增速基础与魏传授统计得出的全行业贩卖增速沟通，在2023年这个年份中还可以或许完成营收增进曾经实属不容易了。
图一、魏少军传授在ICCAD 2023上主题演讲的行业数据
从团体红利才能的视角来看，因为没有全部集成电路设想家当的年度利润统计数，是以咱们将这十家企业的利润总额与157家A股上市的半导体企业的利润总额举行比拟。依据西方财富网的统计（见表二），157家A股上市半导体企业的均匀净利润为1.009亿元，其总和再加上在港股上市的芯片设想企业中电华大科技（00085.HK）的6.25亿元以及姑苏贝克微（02149.HK）的1.13亿元，这159家上市半导体公司2023年净利润总额为165.79亿元。是以，这十家最能赢利的芯片设想企业2023年录得的92.23亿元净利润总额超过了159家A股和港股上市本地半导体企业利润总额的55%。
假如仅就集成电路设想业来看，扣除在2023年中利润相对于更好的半导体设置装备摆设与资料行业，以及利润可观的晶圆代工和封装企业这两类企业的净利润，因为多家上市芯片设想企业在该年度盈转亏，以及一家企业的净利润可以或许从20亿元摆布降低跨越90%至1.5亿元摆布，再加上亏损额高达数亿元的芯片设想企业，估量这十家芯片设想企业总数为92.23亿元的净利润总额可以或许占海内芯片设想业2023年全数净利润总额的60%以上，他们是我国集成电路设想业进献利润的中流砥柱。
表二、西方财富网供应的一家企业与157家半导体领域内A股上市公司的各项综合/均匀目标比照表
与资源市场上的半导体家当比照
相较于后期岑岭，上述十家最能赢利的芯片设想企业今朝的市值均有回落，然则资源市场总体上觉得这十家芯片设想企业都异常优异，由于在中国跨越3400家芯片设想企业中，净利润可以或许继续几年进入前20名的设想企业，都是各个细分行业里的领导者，于是应当拥有更松软的进展后劲和可托的报答。2023年5月3日（香港股市在5月2日和3日坚持生意业务）开盘，这十家芯片设想公司的市值达到了5747亿元，算术均匀动态市盈率为62.31倍，高于西方财富网给出的半导体行业均匀市盈率32.75倍快要一倍，进而反应了资源市场对其相信。
同时，这十家红利至多的芯片设想企业也踊跃报答投资者，全数都将举行现金分成。斯达半导体每10股派发现金盈利15.9784元（含税），同时以资源公积向全部股东每10股转增4股。5月3日开盘股价唯一1.41港元的中电华大科技的盈利将达到每股0.105港元。
图二、2023年四季度，美国当局再次加码对华进口野生智能算力芯片的限定，华为本已在海内失掉普遍使用的昇腾系列AI处理器芯片和根底软件，敏捷支撑了海内野生智能手艺和产业化的进展，成为了海思半导体的胜利产物之一
然则从市值的角度来看，虽然这十家最赢利芯片设想公司的算术均匀市盈率凌驾西方财富网统计的157家A股上市半导体企业均匀市盈率一倍多，然则他们 5747亿元的市值总额，仅占全数159家A股和港股上市本地半导体企业2.87万亿元总市值的20%摆布，这个比例比其55%的净利润贡献率不少。造成二者发生伟大差距缘故原由起首，市值和股价其实不完全是净利润或许分成金额的线性函数此中包孕等待妄想以是只需等待足够妄想足够大，连年盈余以亿元计的芯片设想企业其余半导体企业的市值能够达到数百亿元以至上千亿元。
其次，在港股上市的中电华大科技（00085.HK）和上海复旦（01385.HK）的超低市盈率和市值拖了后腿领有异样投票权分成权的上海复旦微电子的H股上海复旦的市盈率唯一其A股复旦微电（688385）三分之一不到。很多人对中电华大科技其实不熟习，该公司代表央企中国电子信息家当集团，全资持有北京中电华大电子设想无限公司这家集成电路设想畛域的共和国宗子民众号：华大电子）。作为红筹股，中电华大科技的市盈率唯一低到使人难以相信的4.17倍，要知道中电华大电子在2023年不但制造了6.25亿元的净利润并且是我国甚至环球平安芯片畛域当先企业相干畛域介入了多项国度规范制订和持有数百项专利。
图三比来一段时候香港恒生科技指数开端上升是不是意味着在港股上市的中小科技企业际遇能够失掉改良包孕本地半导体企业在内的大陆科技企业能够思量从香港股市召募更多进展资金今朝复旦微电子在香港刊行的2.84亿股H股上海复旦（01385.HK）的市值还不到29亿元，中电华大科技（00085.HK）的市值唯一26亿元。与十家赢利芯片设想企业其余几家在市值上存在着数量级的差距，也极大地拉低了十大赢利芯片设想企业的总市值均匀市盈率。港股的流动性自立半导体家当重要性懂得的确是一个题目致使中电华大科技的市值以至低于一级市场上业务支出跨越3亿元且略有红利守业芯片设想公司紧张影响了华大电子和贝克微等公司在香港股市上的再融资才能。所幸这些题目今朝有所减缓，近期港股流动性有所复原且香港恒生科技指数慢慢上升。
2023年意会
图五、与中电华大科技同属中国电子信息家当集团的小华半导体是一家面向高端工业与汽车使用的MCU厂商，该公司与IAR分工，为其C32F448系列（见上图）高性能MCU产物供应了IAR Embedded Workbench for Arm集成开辟环境（详情请扫瞄民众号：IAR体系）
其次，2024年花费性芯片市场大概连续不温不火，但智能化、新型工业化、服务型创造平安可托和绿色进展有望成为了赢利的新市场。早在两年前，北京华兴万邦治理征询无限公司就提出了往后几年中，工业、汽车和医疗使用给半导体行业带来机遇大于花费产物判别倡议人人更多存眷服务型创造等新模式，以及中国服务型创造同盟、中国绿色创造同盟和服务型创造研究院等新机构。2023年赢利的十家芯片设想企业首要产物所代表首要手艺偏向使用场景，进一步考证咱们阐发，以及对2024年往后一段时间中芯片市场机遇判别。
以服务型创造界说一款产物时间，就要思量基于场景的边缘智能或许智能网联使用，这也供应底层硬件支撑的芯片设想公司制造不少机遇，已经有一些已往面向花费性市场的SoC设想公司开端进入智能座舱或许边缘算力盒子畛域。当然，为了餍足行业或许关头场景使用需要，将需要在芯片设想到场性能，例如在通讯和谈方面和谈切换或许对Matter等最新和谈支撑，在无线连贯方面引入诸如耽误、长距离靠得住或低功耗特点计较方面在RISC-V或许Arm处理器以外到场AI/M硬件加速器，甚至为应答媾和规范的演进到场嵌入式FPGA（eFPGA手艺，同时还需要极高的安全性和可靠性。
